وول ستريت ترسل إشارات خطيرة للأسواق.. مستويات لم تحدث منذ أزمة 2008
جوترند - وكالات- تهدد عمليات البيع في أسهم البنوك الأمريكية بدفعها إلى ما دون العتبة الفنية التي قد تشير إلى مزيد من الألم الاقتصادي في المستقبل لسوق الأسهم، وفقًا لوكالة بلومبرغ.
ومع انهيار بنك "فيرست ريبابليك" تعززت المخاوف بشأن ملاءة المقرضين الإقليميين، حيث تعرضت الأسهم المالية لضربات متتالية من المستثمرين، تاركين مؤشر S&P 500 المالي على وشك التراجع إلى ما دون ذروته في عام 2007. وبعد الأزمة المالية عام 2008، حيث استغرق هذا المقياس أكثر من عقد لاستعادة الأرضية التي فقدها.
ووفقاً لما قاله مدير صندوق التحوط "Roppel Capital Management"، جيم روبل: "كان المؤشر المالي أعلى من أعلى مستوى في عام 2007 منذ يناير 2021. ولكن إذا انخفض هذا الحاجز الآن، فسيكون إشارة سلبية جدًا لسوق الأسهم".
وقال روبل: إن التراجع الأخير يمكن أن يضع مزيداً من الضغوط على البنوك للحفاظ على رأس المال وتقليص الإقراض، مما يضيف عبئاً على الاقتصاد المعرض بالفعل لخطر الركود بعد الزيادات الحادة في أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي خلال الأشهر الـ 14 الماضية.
وتابع: "لا يمكن أن يكون لديك سوق صاعد إذا كانت أسهم البنوك تنخفض"، على الرغم من أنه من أكثر المستثمرين تفاؤلاً بسوق الأسهم على المدى الطويل، إلا أنه حالياً بات في الغالب ناقداً للسياسات.
أسبوع عاصف
وفي الوقت نفسه، ساهمت المخاوف بشأن استقرار النظام المصرفي في أسبوع عاصف حيث راهن المستثمرون بقوة على الأسهم. في حين انتعشت أسعار الأسهم يوم الجمعة وسط تكهنات بأن البيع كان مبالغاً فيه، وظل العديد منها منخفضاً بشكل حاد، حيث انخفض سهم بنك " Western Alliance BanCorp (NYSE:WAL)" بنسبة 27% الأسبوع الماضي وتراجع " PacWest Bancorp (NASDAQ:PACW)" بنسبة 43%.
لكن هناك مخاوف مستمرة في وول ستريت من أن الاضطرابات المستمرة بين البنوك الإقليمية يمكن أن تغذي تشديد الإقراض. ويراهن المستثمرين على أن الخسائر قد تكون كبيرة لدرجة أنهم صعدوا الرهانات لدرجة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي - الذي أشار للتو إلى أن رفع سعر الفائدة يوم الأربعاء قد يكون الأخير - سيبدأ في تسهيل السياسة النقدية في أقرب وقت في يوليو لتحفيز الاقتصاد.
وقالت نانسي تنغلر، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة "Laffer Tengler Investments"، إنه من السابق لأوانه العودة إلى أسهم البنوك المنهارة. وبدلاً من ذلك، ركزت على قطاعات التكنولوجيا والتجزئة، التي قد تستفيد من انخفاض أسعار الفائدة، على الرغم من أن شركتها أضافت أسهم شركة الخدمات المالية "PNC Financial Services Group" بعد أن حققت نمواً قوياً في الأرباح ونمو الودائع.
وقالت تنغلر: "ليس من الذكاء مطاردة بعض هذه الأسهم المصرفية الأخرى". "عليك أن تترك السكين المتساقط يقع، حتى لا يقطع يدك".
التقييمات ما زالت باهظة
كان انتعاش سوق الأسهم يوم الجمعة مدعوماً بتقرير الوظائف الشهري الأقوى من المتوقع لشهر أبريل، والذي خفف من حدة المخاوف من حدوث ركود.
ومع ذلك، في حين أن الارتفاع بنسبة 1.9% في مؤشر "S&P" قضى على معظم انخفاض الأسبوع الماضي في المؤشر العام، فقد خسرت الأسهم المالية في المؤشر 2.7% خلال الجلسات الخمس.
بدوره، قال الرئيس التنفيذي في "أدفايزرز أسيت مانجمنت"، سكوت كولير، إن مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" يجب أن ينخفض إلى 3600 كنقطة أو أقل حتى يصبح أكثر تفاؤلاً بشأن الأسهم، حيث تظل التقييمات باهظة الثمن.
وحذر كولير من أن "علينا أن نرى أن الماليين يقودون الطريق لسوق الأسهم ليكون في اتجاه صعودي مستدام - ولكن هذا ليس ما يحدث".
عمليات البيع على المكشوف
تخضع ممارسة البيع على المكشوف لمزيد من التدقيق حيث لا تزال أسهم البنوك الإقليمية تحت الضغط، مع بعض الدعوات لمزيد من الرقابة التنظيمية على هذه الممارسة.
استفاد البائعون على المكشوف، الذين يقترضون الأسهم التي يتوقعون انخفاضها ويأملون في سداد القرض بمقابل أقل لاحقًا لجني الفرق، من الأزمة المصرفية. وقالت شركة التحليلات Ortex إنهم كسبوا 1.2 مليار دولار في اليومين الأولين من مايو.
دعت شركة Wachtell و Lipton و Rosen & Katz، وهي شركة محاماة مثلت شركات كبيرة، مثل Twitter، في عمليات الاندماج وضد هجمات صناديق التحوط، منظمي الأوراق المالية الأمريكية إلى تقييد مبيعات البيع على المكشوف للمؤسسات المالية.
في رسالة إلى العملاء، قال Wachtell إن لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) يجب أن تنظم ما تعرفه بأنه «عمليات بيع على المكشوف» من خلال فرض حظر لمدة 15 يوم تداول على المبيعات القصيرة للمؤسسات المالية.
كتب إدوارد دي هيرليهي ، الرئيس المشارك لـ Wachtell: إن هذا من شأنه أن يتيح الوقت للمنظمين للعمل وللمستثمرين لاستيعاب المعلومات، مضيفين أن هجمات البائعين على المكشوف لا تتعلق بالأداء الأساسي للأسهم وتضع الاقتصاد في "خطر كبير".
